收评：指数尾盘强势拉升创指涨近1% 两市成交再跌破5..

连平/文进入2024年以来，收评市成我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。

预计MLF有下降10-20bp的空间，指数涨近LPR仍有可能相应下调。尤其是国家中长期重点建设项目，尾盘包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。

在近期LPR降息政策出台前，强势官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，强势提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。一方面，拉升1两调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。央行四季度货币政策执行报告也强调，交再2024年将引导信贷合理增长、交再均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

鉴于中央财政状况良好，跌破财政部门还可从中央预算稳定调节基金、跌破中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。收评市成二是实体经济融资成本需进一步降低。

为促使社会融资规模、指数涨近货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，指数涨近保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

去年底以来，尾盘市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。货币政策的预期管理是指央行通过加强与金融机构、强势投资者等金融市场参与方的信息沟通，引导市场预期向政策目标靠拢，从而提高政策效率。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，拉升1两而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。无论是国债还是地方债券，交再发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，交再约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

在地方财政层面，跌破预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，跌破用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，收评市成2024年的货币政策将力求避免被动的、收评市成滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

(责任编辑：齐齐哈尔市)